Contribution à l'évaluation du risque dans les projets agricoles: Conjonction des méthodes Monte-Carlo et Black-Scholes

Résumé

Cet article s’intéresse à la prise en compte du risque dans l’évaluation financière et économique des projets, en l’occurrence les projets agricoles. Son objectif n’est pas d’étudier la rentabilité ou le risque d’un projet en particulier, mais de proposer une idée qui se rapporte à la méthodologie même de l’analyse du risque, et qui permettrait de comparer la rentabilité des projets lorsque ceux-ci sont à des niveaux de risque différents. Pour aider à la décision d’investissement lorsque les projets sont à la fois rentables et risqués, cet article propose un indicateur hybride qui indiquerait lequel des projets considérés a la meilleure combinaison rentabilité/risque. La mise au point de cet indicateur hybride s’inspire de l’analyse par les options réelles et provient d’une conjonction entre la simulation Monte Carlo et la formule Black-Scholes relative au pricing des options financières pour l’approche paramétrique, et d’une utilisation inverse de la méthode Datar-Mathews pour l’approche non paramétrique. Pour illustrer dans le détail le calcul de cet indicateur, une étude de cas sera faite dans un article subséquent.

Mots-clés: Analyse de projet, analyse coûts-bénéfices, analyse du risque, options réelles, Monte Carlo, Black-Scholes, Datar-Mathews